明星科技股上市即破发港股打新不香了?

  近日,百度上市后破发,不仅让打新投资者损失“惨重”,也让申购哔哩哔哩的投资者慌了起来。从券商公布的认购人数来看,近期认购明星新股的人数较前段时间下降,同时,不少投资者在网上对于打新表示后悔,甚至有投资者表示“求不中”。

明星科技股上市即破发港股打新不香了?

  对于百度的破发,中泰国际策略分析师颜招骏表示,主要是近期港股及美股对科技股的投资气氛转弱,赚钱效应减少,二级市场同业的估值也下降,削弱了新股估值提升的空间。同时,从定价至上市相隔四个交易日,这段时间美股的价格走势至关重要,也是最大的风险所在。

  明星科技股破发

  3月23日,万众瞩目的百度集团在港股上市。不过,百度上市后的表现让许多中签的打新投资者大失所望。

  百度集团上市首日小幅高开后盘中便一度破发,首日收于252港元,与发行价持平。24日,百度集团开盘不久便跌破了发行价,报收于250.8港元。

  3月24日百度集团市场表现

  这意味着,对于打新百度的投资者来说,即便按照首日收盘价的252港元卖出,相比发行价不涨不跌,也要损失25至100港元的手续费(无论中签与否,只要打新就要缴纳)。若是投资者采用孖展融资申购,还要支付孖展利息,以及中签后缴纳1%的中签佣金。据测算,10倍孖展申购10000股百度就可能亏损超过1000港元。

  “主要是近期港股及美股对科技股的投资气氛转弱,赚钱效应减少,二级市场同业的估值也调整下来,削弱了新股估值提升的空间。”中泰国际策略分析师颜招骏分析百度破发原因称。

  他还表示:“从定价至上市相隔四个交易天,这段时间美股的价格走势至关重要,也是最大的风险所在。若美股于港股上市前夕因股价下跌造成折让,自然对港股上市首日的表现有影响。”

  港股打新热情下降

  近期,百度集团等明星股的破发,也直接影响到了投资者参与港股打新的热情。

  “近期认购人数及冻资金额的确较一个月前冷却下来,过去两个月分别有三次新股认购高峰,分别为医渡科技、快手及诺辉健康,其中快手使打新热推向顶峰。”颜招骏说道。

  以富途证券公布的数据为例,将于3月29日上市的哔哩哔哩目前已经结束了认购,将于3月26日公布中签结果。根据富途证券,通过富途认购的客户数为6.88万人,最终认购金额近130亿港元。

  对比此前百度回港二次上市,通过富途认购百度的客户数为8.96万人,最终认购金额近147亿港元。而此前港股打新火爆的时候,年初快手集团申购时,通过富途认购的客户数达到20.6万人,认购金额达426亿港元。

  尽管打新的标的有所不同,投资者对待不同新股的参与热情有所差异,但毫无疑问近期港股科技股下跌,以及百度的破发也是近期港股打新热情下降的重要原因之一。

  根据3月23日晚间哔哩哔哩的公告,此次港股发行定价为每股808港元,较招股价上限为988港元降低18.2%,哔哩哔哩将发行2500万股,集资约200亿港元。待批准后,公司Z类普通股预期将于3月29日在香港联交所主板开始交易。

  在富途牛牛APP的评论区,小编也看到不少网友对于哔哩哔哩上市后的表现持悲观态度,有网友留言称“求不中”。

  二次上市港股还值得打新吗?

  自去年以来,港股新股一直十分火爆,泡泡玛特、快手集团等诸多“肉签”接连不断,让越来越多的投资者参与到港股打新的行动中。然而,热门股百度的破发,给投资者上了一堂生动的投资者教育课。

  未来,包括拼多多、携程等明星公司都有望在今年到香港二次上市。那么,这些二次上市公司还能否放心申购呢?

  对此,颜招骏向记者表示,相比第一次上市的新股而言,二次上市的新股申购热度较低,最主要的风险在于定价至正式上市期间,第一次上市地(美股)的走势。二次上市新股首日涨跌幅主要受到第一上市地股价所影响,因此上市首日股价的想象力及潜在升幅会逊于第一上市的新股。

  “虽然港股大多在定价时对美股有一定折让,但从定价至上市相隔数个交易日,所以定价时的溢价/折让几乎无任何参考性。”颜招骏说道。“一旦升幅不如预期,融资户可能出现利息亏损的风险。”

  与此同时,近期港股市场大幅调整,也影响了新股的表现。

  颜招骏表示,一般而言,市场上涨或横盘对新股市场有利,因为市场上涨带来赚钱效应,而市场横盘会引导资金流向新股市场找寻机会。而市场持续下跌会肯定影响打新情绪及新股表现。首先,新股估值大多以二级市场同业对标,一旦二级市场估值跌下来,这自然会打击新股估值。其次,若二级市场优质同业估值已达吸引水平,这也会导致投资者减少认购新股。

  上半年港股IPO仍然众星云集

  根据富途证券提供的最新IPO安排,今年上半年港股IPO依然星光闪闪,诸多明星公司云集。

  英科医疗、奈雪的茶、京东物流、拼多多、欢聚时代、腾讯音乐、字节跳动、携程、58同城等明星公司都有望登陆港交所。(根据市场消息作为预计基准,具体上市日期以港交所公布为准)

  颜招骏提示道:“对于想参与打新的投资者,可只通过现金申购。”

  他表示,对于那些明星科技企业而言,回归港股上市可释放公司的实际价值,有助估值提升。

  “根据过去经验,当公司宣布回归港股上市后,不论是阿里、百度、B站、万国数据或京东等,美股也是预先炒高。例如,京东于去年4月下旬传出上市时,美股才43美元左右,至6月17日股价为62.01港元,不到两个月时间已经累计上涨44%。对于长期看好的投资者,可待公司宣布回归港股上市后,买入相关美股并持有至港股上市首日,同时于港股招股时申购新股。”颜招骏说道。

(文章来源:上海证券报

发表评论