硬核研报:迎来景气行情?业绩扭亏为盈预增108%!

  三大指数今日集体收跌,沪指、深成指、创业板指跌幅都在1%以上。市场成交量依然低迷,两市合计成交仅7624亿元,行业板块多数收跌,酿酒与碳交易板块逆市走强。

硬核研报:迎来景气行情?业绩扭亏为盈预增108%!  第1张

  今天跟大家分享关于农林牧渔业研报及4只相关个股的研报内容。如您有感兴趣的行业、个股也可以留言与我们交流,与君共勉。

硬核研报:迎来景气行情?业绩扭亏为盈预增108%!  第2张

  天风证券

  中国种子大会召开,种子板块怎么看?

  3月21日,天风证券就种子大会发言发布行业研报,分析种子板块、养殖产业链及种植产业链发展机遇。核心内容如下:

  中国种子大会召开,将推动我国种业发展,种子板块长期价值显著。

  3月20日中国种子大会上,农业部副部长张桃林提出:要围绕打好种业翻身仗,把种质资源保起来,让自主创新活起来,让种业企业强起来,把基地水平提起来,让市场环境优起来。最高人民法院副院长贺小荣提出:进一步加大植物新品种司法保护力度,从源头上增强种业自主创新的内生驱动力,最高法将在年内出台新的审理植物新品种权案件司法解释。

  天风认为,根据农业部和最高法的观点:一方面我国转基因商业化进程将持续推进,以生物育种技术创新促进现代种业发展;另一方面最高法将通过立法保障种业创新,这将有利于研发实力领先的头部种企做大做强。转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会,依靠优质品种获得更多市场份额。重点推荐:【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】等。

  养殖产业链:猪周期高盈利时间或显著拉长,养殖板块或迎来景气行情。

  本周猪价已经基本企稳,且仍处于高位。天风认为,在疫情之下,我国生猪产能恢复缓慢,预计 21-22 年猪价均将维持较高水平,成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段,其长期成长价值突出,但对应 21 年业绩,养殖企业估值普遍 5-10 倍左右,或迎来景气行情。

  1)生猪养殖:盈利周期拉长,把握个股预期差。重点关注上市公司出栏量高成长,以及成本改善的兑现度,预计 2021 年养猪企业业绩有望同比增长。推荐:【牧原股份】(优秀龙头,关注向下游延伸带来的增量机会),【中粮家佳康】(头均盈利业内领先,估值有望提升)、【正邦科技】(预期差大,估值有望提升)、【天邦股份】、【新希望】、【温氏股份】;

  2)动保:长期趋势向好,重点推荐行业龙头生物股份。规模猪企出栏规模或加速,动物疫苗业绩或加速;非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头:【生物股份】(研发、工艺、渠道显著领先,预期差大);其次科前生物中牧股份普莱柯等;

  3)屠宰及肉制品:推荐【龙大肉食】(公司顺应下游餐饮集团供应链升级需求,公司食品业务在大餐饮体系竞争优势显著,持续快速增长,并在 C 端快速扩张,预期差大,估值有望提升),关注华统股份双汇发展

  4)白羽肉鸡龙头:重点推荐【圣农发展】,深耕白羽肉鸡产业链,养殖降本增效显著,有望跨越周期;圣农食品发力,2B 端优势显著且稳健增长,发力C端,从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。

  种植产业链:种植产业链景气度高,春耕开始农资需求增强,继续重点推荐新洋丰

  1)农资:重点推荐【新洋丰】:被忽视的低估值农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点,公司作为磷肥及复合肥行业龙头,成本优势显著,渠道布局更加完善;公司业绩拐点有望到来,预计未来三年有望保持高增长;估值有望提升。

  2)白糖:底部已现,或迎来趋势性上行。海外糖价已经创 4 年新高,预计仍将上行;国内白糖进口依赖度大,当前库存水平较低,价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。

  农业绩优股:【海大集团】。中长期成长逻辑不变,核心竞争力铸就壁垒,市占率有望不断提升;随消费逐步企稳,多品类水产品价格提升,受前期疫情影响投苗,预期多品种养殖今年景气度向上,水产饲料增速有望提升;玉米豆粕等饲料原材料涨价,长期看公司原料采购、成本控制优势将进一步凸显;叠加动保种苗进展,业绩快速增长可期,继续重点推荐。

  国信证券

  继续推荐海大、牧原与科前,看好冰鲜禽成长股湘佳

  3月21日,国信证券发布行业研报,分析禽链成长股、大农业、种植业等板块投资观点,核心内容如下:

  兴业认为禽链核心在消费,黄鸡消费看冰鲜,冰鲜重点推荐湘佳股份。首先,禽链的盈利中心在食品消费端,逻辑如下:1)禽规模养殖程度高,而且饲料转化率高,因此养殖难有超额收益,难出成长股;2)禽肉食品消费还处于品牌空白,依附低成本的原材料,食品消费未来大有可为。其次,黄羽鸡消费在冰鲜产品,逻辑如下:1)国内黄鸡消费的冰鲜占比低,长期有五倍以上成长空间;2)未来在限制活禽交易的政策推动和消费升级等因素驱动下,我国冰鲜黄鸡市场规模的上涨动力将更为充足,行业迎来黄金发展期;3)冰鲜鸡具备消费品属性,价格弱周期性,毛利率显著高于活禽,随着品牌优势的积累,品牌溢价也有望为公司持续带来可观收益。最后,湘佳股份冰鲜禽肉消费方面做到了行业极致,是冰鲜黄鸡行业扩容的最佳受益者。

  农业整体投资观点如下,自下而上推荐成长股,核心推荐:海大集团(大农业领域核心成长股)、牧原股份(非洲猪瘟加快行业市占率提升的最佳受益者)、湘佳股份圣农发展金龙鱼。自上而下看好顺周期的种植与动保。其中,种植链:1)种业推荐:隆平高科荃银高科登海种业大北农;2)种植推荐:苏垦农发中粮糖业。动保推荐:科前生物

  

个股研报

  编者按发布时间序列将相关个股研报排序,研报内容为公司基本面分析或自上而下消息面分析,不涉及技术面讨论,仅供参考,内容如下:

  圣农发展:百胜入股,战略合作继续深化(3月17日)

  公司发布公告,环胜公司于 2021年3 月 15 日以大宗交易方式购买圣农集团及傅芬芳所持有的圣农发展股份 24,887,809 股,占圣农发展总股本的 2.00%,本次权益变动后,环胜公司持有圣农发展 5.00%股份。

  西部证券认为,此次战略合作深化,是百胜中国(国内最大餐饮企业)对公司发展及管理团队的认可,有助开启共赢新篇章。公司食品体系建设完善,预计未来 5 年公司食品 B 端营收年预计增长 15%左右、C 端营收年预计增长 30%+。当前白羽肉鸡行情相对低位,2024 年有望养殖端产能翻倍。给予“买入”评级。

  科前生物:2020 业绩快报亮眼,黄金发展正当时(2月27日)

  公司披露 2020 年业绩快报,预计实现归属上市公司股东的营业总收入为 8.43 亿元,同比增长 66.15%;净利润为 4.48亿元,同比增长 84.55%;扣非后净利润为 4.31 亿元,同比增长 108.07%。业绩表现优秀,符合市场预期。

  国信证券认为,在非洲猪瘟疫情常态背景下,未来生猪养殖规模化进程有望在未来 2-3 年内加速完成,猪用疫苗市场也将扩容,公司背靠华中农大,得到牧原肯定,管理层背景足够优异,将充分受益行业红利,有望步入快速成长期;另,公司现有猪苗产品竞争优势明显,且未来产品储备充足,在禽用疫苗、宠物疫苗等新领域均有产品与研发储备,成长性较足。维持“买入”评级。

  海大集团:打造极致产品与服务的农牧龙头(2月18日)

  海大集团2020年实现营业收入604.2亿元,同比增26.9%;预计归母净利润25.0亿元,同比增长51.6%。公司是一家围绕养殖产业提供整体解决方案的现代化农牧企业,业务聚焦水产及畜禽养殖产业链,以饲料业务为主营,经过23年的发展业务内容已延伸农牧领域的8个类别及方向。

  开源证券认为,水产消费需求持续增长,带动公司产品转型,公司水产链业务盈利能力稳步提升。禽链业务向末端食品流通环节贯通,食品高毛利抬升公司禽链业务整体盈利能力。猪链业务驶入规模扩增快车道,开源预计2025年可实现生猪出栏750万头。给予公司“买入”评级。

(文章来源:顶尖财经研究中心)

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